Поиск по сайту

Путь до страницы:

Главная Бизнес новости Обзор государственного долга
Обзор государственного долга

За 2007 год в Украине привлечено средств с помощью размещения облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на сумму 3,6 млрд. грн. с средневзвешенной доходностью в 6,71%.

По срокам обращения структура внутреннего долга, наращенного в 2007 году, составила:

2-летние – 1,3 млрд. грн. (36,2%);

3-летние – 2,04 млрд. грн. (56,4%);

4-летние – 0,17 млрд. грн. (4,6%);

5-летние – 0,10 млрд. грн. (2,8%).

Основной тенденцией в привлечении заемных средств этого года было значительное снижение предельного уровня доходности в августе-декабре на фоне высокой инфляции, вследствие чего спрос на ОВГЗ значительно снизился. Если в июне общая сумма привлеченных средств составляла более 800 млн. грн, июле – 1,3 млрд. грн., то во все последующие месяцы кроме ноября сумма займов не превышала 200 млн. грн., кроме ноября месяца.
В течение года большую часть собственников облигаций составляли коммерческие банки (ОВГЗ на сумму 8659,82 млн. грн.), с января 2007 по январь 2008 года их доля выросла с 54,35 до 60,75% за счет уменьшения доли нерезидентов, которая снизилась за период с 34,66 до 22,09%. Также увеличилась часть собственности в виде облигаций других клиентов (с 10,99 до 17,16%).

Общая внутренняя задолженность государства на 31.12.2007 г. составила 3,5 млрд. долл. США или 17,81 млрд. грн., внешняя – 10,6 млрд. долл. США или 53,49 млрд. грн. По сравнению с концом 2006 года внутренний долг вырос почти на 1,2 млрд. грн., т.е. на 7,2%. Динамика внешнего долга также положительна и составляет 8,0% за год. Однако следует отметить, что все платежи по внешним облигациям правительство выполняло полностью и в срок.

Наибольшая задолженность по негарантированным внешним займам Украины относится к международным организациям экономического развития (ЕС, ЕБРР, МБ) и составляет 12,5 млрд. грн. Долги перед зарубежными органами управления (Италия, Германия, Россия, США, Туркменистан, Франция, Япония) составили 9,78 млрд. грн., причем самым крупным кредитором выступила Россия (6,5 млрд. грн.). Задолженность перед иностранными коммерческими банками снизилась с начала года и составила 379,35 тыс. грн. Общая сумма размещенных облигаций внешнего государственного займа составила на конец года 32,17 млрд. грн., причем в 2007 году было эмитировано облигаций на 6 млрд. грн.

Объем гарантированного долга составил по итогам года 17,4 млрд. грн., из них на внутренний долг приходится 1 млрд. грн., на внешний – 16,4 млрд. грн. Внешний долг распределен между международными организациями экономического развития (Европейское сообщество по атомной энергии – 1,76% внешнего гарантированного долга; ЕБРР – 3,8%; МВФ – 13,2%; МБ – 1,58%), зарубежными органами управления (Германия – 0,34%), иностранными коммерческими банками (55%), задолженность которым за год выросла более чем в 2 раза. Объем заимствований у других зарубежных финансовых учреждениях составил 24,29%.

В разрезе валют погашения 64,67% государственного и гарантированного государством долга составил доллар США, 15,31% - гривна, 11,48% - евро, СДР, швейцарский франк и иена совокупно – 8,54%.

За последние 5 лет государственный долг Украины увеличился за счет повышения внешней его составляющей на 10,4 млрд. грн., в т.ч. за последний год – на 3,9 млрд. грн. В то же время, внутренний долг снизился на 3,6 млрд. грн., однако в 2007 году наблюдался его рост в 1,2 млрд. грн., что связано с политикой активных заимствований в июне, июле и ноябре. Гарантированный долг государства вырос на 6,18 млрд. грн. преимущественно за счет внешней его составляющей – на 5,18 млрд. грн., внутренней – 1 млрд. грн.

В течение 2003-2007 годов прослеживается четкая тенденция снижения заимствований у международных финансовых организаций, что связано и с улучшением экономической ситуации в Украине, а, следовательно, с сокращением финансируемых кредитами МВФ, ЕБРР и МБ проектов развития. Вместе с тем отмечается значительный рост задолженности зарубежным коммерческим банкам и другим финансовым учреждениям, за 5 лет она выросла на 12,8 млрд. грн. или в 53,2 раза.

Что касается текущих тенденций, то за январь месяц привлечено с помощью облигаций внутреннего займа средств на 308 млн. грн. из 7,7 млрд. грн., запланированных в Законе Украины «Про Государственный бюджет Украина на 2008 год…». Однако привлечения совершались под гораздо более высокий уровень доходности, чем в конце 2007 года, а именно: 10.01 купонная ставка составила 6,5%, 14.01 и 21.01 – 7,5%, а 28.01 – 7,6%. Облигации в основном размещались 2-х и 3-хлетние.

С одной стороны повышение предельной доходности облигаций закономерно, т.к. при высоких уровнях инфляции нужно хоть чем-то привлечь инвесторов. С другой стороны, через 2-3 года деньги нужно будет возвращать, скорее всего, это будет сделано за счет сеньйоража, а значит, мелкие держатели облигаций значительно потеряют в уровне доходности.

В рамках повышения эффективности бюджетной политики правительством провозглашено «удержание на экономически безопасном уровне долговой нагрузки, продолжение совершения мероприятий по оптимизации структуры государственного долга с целью снижения стоимости его обслуживания». Однако, как видим, тенденции пока противоположные.

Елена Цыплицкая

 
Byjoomla Synegy Font changer Byjoomla Synegy Font changer Byjoomla Synegy Font changer

Курсы валют и драгметаллов

Курс валют НБУ на 21.09.2017
цена в гривнах за 100 единиц
RUB 45.00 +0.00
EUR 3144.00 +16.00
USD 2618.00 +6.00

Последнее на сайте

Где продавать в интернете

Где продавать в интернете

На сегодняшний день в интернете есть много мест где можно...

Что такое Управление проектами?

Что такое Управление проектами?

Достижение обозначенных в проекте целей, учитывая при этом соблюдение определенных...

Внедрение KPI и маркетинговый анализ рынка - преимущества осуществления его специалистами из maxrise-consulting.com

Внедрение KPI и маркетинговый анализ рынка - преимущества осуществления его специалистами из maxrise-consulting.com

Получение прибыли - одна из основных целей функционирования большинства предприятий....

Бизнес по продаже жалюзи

Бизнес по продаже жалюзи

Буквально десять лет назад жалюзи устанавливались только в дорогих офисах...